Стоит ли сейчас покупать акции российских компаний
Точную цену акции не назовет никто: рынок одновременно двигают расчеты и эмоции. Примеры из прошлого показывают, как легко биржа поддается настроению, а не логике.
В конце XIX века стеснительный продавец Фрэнк Вулворт получил ультиматум: если он не отработает день один и не покажет выручку не ниже средней, его уволят. Чтобы не торговаться с покупателями, он выложил товары в открытый доступ и подписал цены, а залежавшийся хлам собрал в ящик с надписью «все по пять центов». Покупатели смели почти все, а выручка за день приблизилась к недельной. Так в торговле появились ценники.
Биржа умеет вести себя так же иррационально. Летом 1987 года на Чикагской торговой бирже из-за засухи в одном из американских регионов подскочили цены на зерно. Пришли новости о сильных дождях — котировки рухнули, хотя дожди прошли совсем не там, где растет зерно. В прессе даже вышла заметка о том, что фьючерсы просели «в результате дождей».
Стоимость акций складывается из перспектив роста, стабильности бизнеса, дивидендов и силы бренда. Но решающим остается баланс спроса и предложения. Если покупателя нет, цена может уйти даже ниже нуля — продавцу придется доплатить, лишь бы избавиться от актива. Если же спрос есть, котировки стремятся как минимум к уровню, который покрывает издержки на производство, логистику и маркетинг.
Исаак Ньютон, потерявший состояние на тюльпанном пузыре, признался: он умеет предсказывать движение планет, но не глубину человеческой глупости. Эта фраза до сих пор точно описывает биржевые колебания.
