Большинство аналитиков ждут сохранения ключевой ставки на уровне 14%

Совет директоров Банка России на заседании определит дальнейший уровень ключевой ставки. Большинство опрошенных экспертов ожидают, что регулятор сохранит показатель на уровне 14 процентов годовых, сообщает ТАСС.

За такой сценарий высказались 18 из 19 аналитиков. По их оценке, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ограничивают ускорение устойчивых компонентов инфляции, отдельные случаи дефицита топлива, ослабление рубля и неопределенность вокруг параметров бюджета.

На прошлом заседании в июле Банк России в пятый раз подряд с начала года снизил ставку — на 0,25 процентного пункта, до 14 процентов годовых. Тогда регулятор объяснял летнее ускорение цен в основном разовыми факторами, а устойчивую инфляцию оценивал в диапазоне 4–5 процентов в годовом выражении. При этом прогноз инфляции на 2026 год повысили до 6–7 процентов, а снижение ставки, по оценке ЦБ, должно идти более плавно.

Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в конце августа отмечал, что пространство для дальнейшего снижения ставки сузилось еще в июле. Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов также говорил, что ситуацию на топливном рынке можно будет оценить более уверенно к октябрьскому заседанию.

Аналитики, которые ждут паузы, считают, что имеющиеся данные складываются в пользу сохранения ставки на уровне 14 процентов. При этом альтернативным вариантом остается снижение на 25 базисных пунктов.

Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Алексей Корнев среди факторов против смягчения назвал ускорение базовой инфляции, рост корпоративного кредитования, темпы увеличения денежной массы и ослабление рубля. Дополнительным проинфляционным фактором он считает ситуацию на топливном рынке.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также указал на ускорение общей и базовой инфляции. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая считает, что аргументами в пользу паузы могут стать недостаток данных для пересмотра траектории ставки и усиление проинфляционных рисков.

Единственным участником опроса, который назвал снижение ставки базовым сценарием, стал старший директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Он допустил, что ЦБ может уменьшить ставку на 25 базисных пунктов — до 13,75 процента.

Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что вероятность снижения ставки на 0,25 процентного пункта выросла на фоне замедления инфляции. Глава Сбербанка Герман Греф ранее прогнозировал снижение ставки до 13–13,5 процента к концу 2026 года, а глава ВТБ Андрей Костин говорил, что не ожидает паузы на сентябрьском заседании.