МТС отчиталась о росте прибыли в 19 раз

МТС представила отчетность за второй квартал 2026 года, которая оказалась сильной. Выручка компании выросла на 9% и достигла 214 миллиардов рублей, а показатель OIBDA прибавил 16%, составив 84,6 миллиарда рублей. Чистая прибыль подскочила в 19 раз — до 68 миллиардов рублей, что стало возможным благодаря продаже части башенного бизнеса, принесшей разовую прибыль в 53,5 миллиарда рублей. Даже без учета этой сделки прибыль выросла бы в пять раз, что говорит о системном улучшении финансовых показателей.

Основными драйверами роста стали рекламный и телеком-сегменты. В телекоме, помимо традиционной индексации тарифов, выделяется опережающий рост B2B-выручки (+17%) и особенно B2O (+37% год к году) за счет цифровых сервисов и кибербезопасности. Спрос на фиксированное оборудование также радует: выручка в B2C выросла на 26%, а абонентская база ШПД увеличилась на 10%. В AdTech рост обеспечивают маркетинговые технологии, тогда как рекламные технологии продолжают падать — выручка снизилась на 14% из-за сдержанных бюджетов компаний.

Маржа продолжает расти благодаря жесткому контролю расходов: SG&A увеличился всего на 0,9% год к году. Плюс опережающий рост OIBDA AdTech (+37%) и улучшение показателей МТС Банка, который хорошо отработал по резервированию, нарастив чистую прибыль на 88%. Компания также эффективно управляет долгом: эффективная ставка по портфелю снизилась на 6 процентных пунктов, а чистый финансовый расход сократился на 21%. Соотношение Net Debt/OIBDA остается стабильным на уровне 1,6–1,7.

МТС удается компенсировать сдержанное потребительское поведение и проблемы мобильного интернета в B2C, постепенно наращивая эффективность и укрепляя баланс. Что касается дивидендов, осенью ожидается пересмотр дивидендной политики. Возможна привязка к прибыли или свободному денежному потоку, что может сделать выплаты менее привлекательными. Однако компания увеличивает инвестиции в развивающиеся сегменты и капиталоемкий телеком-бизнес: капекс за полугодие вырос на 22% и будет расти активнее. Влияние АФК Системы и ее проблем с кэшем, а также средства от продажи башенного бизнеса дают пространство для маневра, поэтому вероятность сильного снижения дивидендов в этом году оценивается как низкая, хотя полностью исключать такой сценарий нельзя.