Число дефолтов по облигациям удвоится в 2026 году

В 2026 году российские компании могут около 50 раз задержать или вовсе не исполнить выплаты по облигациям — вдвое больше, чем в текущем. Уже за первое полугодие аналитики насчитали 21 технический дефолт, тогда как за весь 2025 год их было 24. При этом до конца года бизнесу предстоит погасить бумаги примерно на 2,4 трлн рублей — сумма вдвое больше прошлогодней.

Главным виновником роста неплатежей называют накопленный эффект высоких ключевых ставок. Компании, активно бравшие в долг в 2023–2024 годах, сейчас вынуждены либо гасить старые выпуски, либо рефинансировать их по дорогим ставкам. Для эмитентов второго и третьего эшелонов новые займы обходятся в 18–25% годовых.

Давление усиливают подорожавшие зарплаты, тарифы и логистика, а также сжавшаяся прибыль и растущие кассовые разрывы. В зоне риска — девелоперы, лизинговые компании, ритейл, логистика, автоперевозки и сельское хозяйство.

Инвесторам стоит насторожиться, если долг компании растёт быстрее прибыли, операционный денежный поток сокращается, появляются налоговые недоимки, суды, задержки отчётности или блокировки счетов. Основой портфеля аналитики советуют держать ОФЗ, инструменты денежного рынка и облигации крупных устойчивых бизнесов. В высокодоходные бумаги лучше вкладывать лишь небольшую часть капитала, распределяя её между разными эмитентами.