Аналитики ожидают сохранения ключевой ставки ЦБ на уровне 14%

Большинство опрошенных аналитиков считают, что Банк России на заседании в эту пятницу впервые за долгое время оставит ключевую ставку без изменений. Ожидается, что она сохранится на уровне 14% годовых, хотя часть экспертов допускает ее снижение до 13,75%.

Регулятор последовательно смягчает денежно-кредитную политику: если в начале 2025 года ключевая ставка составляла 21%, то к концу года снизилась до 14%. В июле ЦБ в десятый раз подряд понизил ее на 0,25 процентного пункта. Президент России Владимир Путин ранее отмечал, что решения по ставке связаны с макроэкономической стабильностью.

Главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах считает, что ЦБ в этот раз будет следовать "золотому принципу недеяния". Инвестиционный стратег "Гарда Капитал" Александр Бахтин согласен с ним, указывая на сохраняющиеся инфляционные риски.

По данным Росстата, инфляция в июле составила 5,98% против 6,02% в июне. Ценовые ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%, но инфляционные ожидания бизнеса выросли на 0,6 пункта. Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин отметил, что высокие инфляционные ожидания ограничивают пространство для снижения ставки.

Среди проинфляционных факторов аналитики выделяют ослабление рубля (за август курс снизился на 7,7%), рост цен на топливо и предстоящую индексацию регулируемых тарифов с 1 октября. Также сохраняется неопределенность с параметрами федерального бюджета на следующий год.

Ряд экономистов допускает небольшое снижение ставки на ближайшем заседании — до 13,75%. Управляющий директор "Газпромбанк Private Banking" Егор Сусин считает, что пауза будет оправдана: за первое полугодие этого года инфляция составила 20,1%, что частично связано с разовыми факторами, такими как рост тарифов на ЖКХ.